驾校龙头东方时尚（603377.SH）的控股股东近日通过大宗交易减持340万股恐难以捞到好处。

8月28日，东方时尚的控股股东东方时尚投资有限公司（以下简称“东方时尚投资”）通过大宗交易的方式减持了东方时尚的340万股，占公司总股本的比例为0.47%，成交价为6.48元/股，成交金额合计2203.20万元。然而，这笔钱还没“捂热”，就出事儿了。

(资料图片仅供参考)

到9月6日，东方时尚在一天之内收到了中国证券监督管理委员会北京监管局（以下简称“北京监管局”）下发的《关于对东方时尚投资有限公司采取责令改正措施的决定》和上海证券交易所上市公司管理一部下发的《关于对东方时尚驾驶学校股份有限公司控股股东予以监管警示的决定》，东方时尚投资的上述减持行为违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条的规定，北京监管局决定对其采取责令改正的监管措施。同时，上海证券交易所上市公司管理一部对东方时尚投资予以监管警示。

8月25日，东方时尚股票收盘价格为6.96元/股，经测算存在股价破发情形。8月27日，中国证监会在官网发布关于进一步规范股份减持行为的明确要求，公司存在股价破发情形的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。并在当天，上海证券交易所已将上述要求通过公司告知控股股东。次日（即8月28日），公司控股股东东方时尚投资在已明确知晓相关要求的情况下，仍通过大宗交易减持公司股份。

中国证监会在官网发布的关于进一步规范股份减持行为的要求。图片来源：中国证监会网站

根据证监会的要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

由此，东方时尚投资已经“实锤”违规减持。但是不能就此“一减了之”，东方时尚投资承诺回购这部分违规减持的股份。

9月6日收盘后，东方时尚发布《关于控股股东购回减持股份进展的公告》称，公司当日收到控股股东东方时尚投资的通知函，将通过自筹资金于2023年9月15日前购回此部分减持的股份，若此部分股份购回涉及收益所得将全部归上市公司所有。

次日（9月7日）早盘，东方时尚股票大幅高开，随即触及当日涨停价，接着走低，最终收于6.79元/股，涨5.11%。该收盘价已经高于东方时尚投资违规减持的价格。

图片来源：东方财富

实际上，在控股股东违规减持之后，东方时尚股价曾经连续下跌了几天，8月31日触及最低点6.22元/股，低于东方时尚投资的减持价格，随后股价反弹，截至9月7日收盘，股价已经涨到减持价格以上。

如果在承诺股份购回期限之内，东方时尚股价没有跌至减持价格以下，那么，控股股东东方时尚投资购回股份所需资金将超过原减持所获得的资金。虽然东方时尚投资承诺该部分股份购回涉及收益所得将全部归上市公司所有，但是若购回价高于减持价，则差价将不产生正收益。若是如此，东方时尚投资恐怕面临的是损失。

不过，东方时尚的公告中并未明确该部分股份购回涉及的收益所得是如何计算的。该收益所得是指购回与减持之间的差价，还是会追溯到最早取得该部分股份的成本（即IPO前取得），并以此计算整个减持与购回过程的收益所得？

截至8月25日，控股股东东方时尚投资及其一致行动人徐雄合计持有东方时尚股份数量为19963.37万股，占公司总股本的27.70%，均为IPO前取得。其中，东方时尚投资持有14990.57万股，占公司总股本的20.80%。

东方时尚于2016年2月首次公开发行5000万股新股并在上海证券交易所上市交易，发行价格为16.40元/股。上市之后，近几年来东方时尚的股价呈现为波动下跌的趋势，并在2022年10月11日跌到最低点10.08元/股（后复权），不但存在“破发”的情形，而且相对于发行价跌去近40%。

近期控股股东权益变动情况。图片来源：东方时尚公告

公开信息显示，控股股东东方时尚投资近年来对其所持有的东方时尚股票以减持操作为主，特别是2021年以后，东方时尚投资多次减持了东方时尚股票。2023年开年以来，除了上述违规减持340万股之外，东方时尚投资还在2023年1月4日减持了926万股，在1月6日减持了336万股，在8月24日减持了730万股，分别套现5976.59万元、2093.72万元和5324.04万元，合计1.34亿元。

9月8日早盘，东方时尚开盘大幅下挫，跌逾6%。